日本女优东京热

半導體材料行業深度報告:疫情之下 材料崛起

目前,新冠肺炎疫情正在全球蔓延,國外疫情的爆發,將對半導體行業的格局造成一定影響,特別是日本及歐美疫情的加劇,將影響半導體材料供給。

???  據中證報消息,國家大基金二期三月底可以開始實質投資。國家大基金是半導體行業風向標,國家大基金二期將更加注重對半導體材料及設備的投資。大基金二期以半導體產業鏈最上游的材料及設備為著力點,推動整個半導體行業的發展,加速國產替代的進程,國內半導體材料公司將迎來黃金發展期。

???  半導體材料是半導體產業基石。在集成電路芯片制造過程中,每一個步驟都需要用到相應的材料,材料質量的好壞影響最終集成電路芯片質量的優劣。由于其技術壁壘高,其出口政策的調整甚至能作為維護國家利益的重要手段。

日本女优东京热???  半導體材料國產替代空間巨大。2018 年中國大陸半導體材料銷售額為84.4 億元,同比增長10.6%,市場份額占全球的16.25%。受益于國內晶圓廠的大量投建,國內半導體材料的需求將加速增長。



半導體材料行業深度報告:疫情之下 材料崛起???   


半導體材料細分品種多,我們更看好長江存儲產業鏈材料供應商,特別看好安集科技及華特氣體。大基金二期確定投資長江存儲,助力長江存儲產能提升,其材料供應鏈公司將迎來發展良機。2018 年長江存儲是安集科技的第三大客戶,為安集科技貢獻1891 萬元的收入。華特氣體方面,2018 年公司來自長江存儲的收入為1206.5 萬元,是公司的第4 大客戶,2019 年上半年來自長江存儲的收入為1032 萬元,占比2.64%,上升為公司第二大客戶。

???  安集科技:國內CMP 拋光液及光刻膠去除劑龍頭,產品已經實現向包括中芯國際、臺積電、長江存儲等國際一線代工廠供貨。長江存儲產能大幅提升,安集科技將直接受益。特別是長江存儲對鎢拋光液的需求大,安集科技已建有鎢拋光液生產線與之對接,未來鎢拋光液的供應將大幅放量。

???  華特氣體:公司是國內首家打破高純六氟乙烷、高純三氟甲烷等多種產品進口制約的公司。Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne 和Kr/F/Ne 等4 種混合氣于2017年通過全球最大的光刻機供應商ASML 公司的產品認證。目前,公司是我國唯一通過ASML 公司認證的氣體公司,亦是全球僅有的上述4 個產品全部通過其認證的四家氣體公司之一。

???  投資策略:大基金二期,長江存儲將是投資重點。建議關注已經進入長江存儲供應鏈的半導體材料龍頭企業,如拋光液龍頭安集科技、國內特種氣體龍頭華特氣體、已通過長江存儲正片認證的國內大硅片龍頭上海新昇,國內拋光墊龍頭鼎龍股份,通過并購進入電子材料領域的雅克科技,半導體靶材龍頭江豐電子,以及國內濕化學品及光刻膠領域龍頭晶瑞股份等。

日本女优东京热???  風險提示:行業發展不及預期,研發進度不及預期,下游需求放緩風險。

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